In één oogopslag
- Sale-and-leaseback maakt eigen vermogen vrij dat kan worden geïnvesteerd in de kernactiviteit.
- De huurprijs en looptijd van het terughuurcontract bepalen grotendeels het rendement voor beide partijen.
- Beoordeel de fiscale gevolgen vooraf, onder meer rond overdrachtsbelasting en boekwinst.
Hoe de constructie werkt
Bij sale-and-leaseback verkoopt een eigenaar-gebruiker het bedrijfspand aan een belegger en huurt het meteen terug via een langjarig huurcontract, vaak tien tot twintig jaar. Het bedrijf blijft in het pand zitten, maar het geïnvesteerde vermogen komt vrij voor andere doeleinden.
Wanneer het aantrekkelijk is
- Groeiende bedrijven die kapitaal nodig hebben voor uitbreiding of overname.
- Ondernemingen die het risico van vastgoedwaardeontwikkeling willen afbouwen.
- Situaties waarin de balans wordt geoptimaliseerd richting een financiering of verkoop van de onderneming.
Wat de belegger beoordeelt
Een belegger in een sale-and-leaseback rekent met de kredietwaardigheid van de huurder-verkoper, de looptijd en de hoogte van de huur ten opzichte van de markthuur. Een te hoge aanvangshuur ten opzichte van de markt verhoogt het risico bij een toekomstige herverhuur.
Aandachtspunten in het huurcontract
- Huurprijs marktconform vaststellen om een gezonde relatie op lange termijn te waarborgen.
- Indexatie en eventuele huurherzieningsmomenten expliciet vastleggen.
- Onderhoudsverdeling: bij lange looptijden ligt groot onderhoud vaak bij de huurder.
- Eventuele terugkoopopties of voorkeursrecht bij een latere verkoop door de belegger.
Fiscale en boekhoudkundige gevolgen
De verkoop kan een boekwinst opleveren die fiscaal relevant is, en over de koopsom is doorgaans overdrachtsbelasting verschuldigd door de koper. Laat de gevolgen voor de jaarrekening en de vennootschapsbelasting vooraf doorrekenen door een fiscalist.
Veelgestelde vragen
Is sale-and-leaseback alleen geschikt voor grote bedrijven?
Nee, ook kleinere ondernemingen met een eigen bedrijfspand passen deze constructie toe, mits het pand courant genoeg is voor beleggers en de huurprijs marktconform is.
Wat gebeurt er na afloop van het huurcontract?
Dat hangt af van de gemaakte afspraken: verlenging tegen een geactualiseerde huur, vertrek van de huurder, of een eventueel vooraf overeengekomen terugkoopoptie.